Balanço da JBS desagrada mercado e empresa registra queda no lucro e nas margens

A JBS, gigante do setor de alimentos, reportou um balanço que desagradou o mercado, registrando queda no lucro e piora expressiva nas margens. O resultado refletiu diretamente nas ações da empresa, que estavam em baixa de 3,03% às 11h50 (de Brasília), a R$18,56.

No quarto trimestre de 2022, o lucro líquido da JBS foi de R$2,3 bilhões, uma retração anual de 63,7%. A geração de caixa livre foi de R$1,2 bilhão, queda de 78,8% na mesma comparação. Já a margem Ebitda ajustada atingiu 4,9%, caindo 8,6 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

Considerando o ano todo de 2022, a receita líquida subiu 6,9%, atingindo R$375 bilhões. O Ebitda ajustado de R$34,6 bilhões caiu 24,3% na mesma comparação. A margem Ebitda ajustada foi de 9,2%, diminuindo 3,8 pontos percentuais. Além disso, o lucro líquido de R$15,5 bilhões representa um recuo de 24,5%.

A empresa justificou os resultados em função do cenário econômico global desafiador e da normalização das margens no mercado de carne bovina dos EUA. No entanto, o Itaú BBA avaliou os números como neutros, considerando que a queda anual de 65% no Ebitda ficou somente 1% acima das projeções do banco e veio praticamente conforme o consenso.

O analista Gustavo Troiano destacou que a Seara e a JBS Brazil beef foram as retardatárias, embora totalmente compensadas pela dinâmica ligeiramente melhor dos EUA na contabilidade IFRS. Porém, o analista não enxerga uma previsão de rentabilidade para a Seara no curto prazo.

O Itaú BBA possui uma visão construtiva à tese de investimento da JBS com base em um balanço patrimonial sólido e valuation considerado atraente, o que motiva a classificação Outperform para as ações da JBS, com preço-alvo de R$39.

Já a Ativa Investimentos apresentou um relatório contrapondo a visão positiva do Itaú BBA. Segundo a Ativa, a empresa de alimentos apresentou um balanço fraco e com margens piores do que o esperado.

O analista Pedro Serra destacou que o destaque ficou para a JBS North América, que apresentou queda de -90% do seu Ebitda em dólares, devido à reversão do ciclo do boi e à incapacidade de algum repasse de preços. A expectativa da Ativa já era de números pressionados devido à mudança no ciclo do boi nos EUA, mas o resultado foi ainda pior. A nível local, a Ativa esperava forte exportação para o mercado chinês.

Com esses fatores em mente, a Ativa segue cautelosa com a tese de investimento da JBS, mesmo diante de um valuation que considera barato. A empresa possui recomendação neutra para os papéis, com preço-alvo de R$33.

De acordo com o Itaú BBA, a JBS enfrentou uma tempestade perfeita, levando em conta que todas as unidades de negócios sofreram perdas anuais nas margens pela primeira vez nos últimos seis anos. Porém, a empresa possui um balanço patrimonial sólido e está bem posicionada para navegar com resiliência neste momento e se preparar para futuras oportunidades de mercado.

Apesar das opiniões divergentes entre os analistas, é importante destacar que a JBS é uma das maiores empresas de alimentos do mundo, com operações em mais de 20 países e marcas renomadas como Friboi, Swift, Seara, Pilgrim’s Pride, entre outras. A empresa tem um histórico de crescimento e é um importante player no mercado global de proteína animal.

Além disso, é importante lembrar que o setor de alimentos é considerado essencial e tem resistido bem a crises econômicas e pandemias. A JBS tem se beneficiado da forte demanda por proteína animal em todo o mundo, especialmente da China, que tem aumentado significativamente suas importações de carne.

Diante desse cenário, é fundamental que os investidores avaliem cuidadosamente os resultados apresentados pela JBS e as perspectivas futuras da empresa. A volatilidade das ações pode gerar oportunidades de compra, mas é importante ter em mente que investimentos em renda variável envolvem riscos e é importante diversificar a carteira de investimentos.

Em resumo, a JBS apresentou um balanço que desagradou o mercado, registrando queda no lucro e nas margens. As opiniões dos analistas são divergentes, mas é importante avaliar cuidadosamente a situação da empresa e suas perspectivas futuras. A JBS é uma das maiores empresas de alimentos do mundo e tem um histórico de crescimento, mas é importante lembrar que investimentos em renda variável envolvem riscos e é fundamental diversificar a carteira de investimentos.

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