A TD Cowen, empresa de análise financeira, divulgou uma nota aos seus clientes na terça-feira, 18, apontando para obstáculos ainda elevados para o Azure e o Windows da Microsoft. Apesar disso, a empresa manteve a classificação de “outperform” (acima da média) da ação e elevou seu preço-alvo em US$ 15, para US$ 300.
Os estrategistas da TD Cowen explicaram que dados de terceiros evidenciaram um nível ainda elevado de desaceleração nas encomendas comerciais para os três maiores hiperscalers, com novas encomendas ACV registrando uma queda de dois dígitos baixos no primeiro trimestre. Essa queda é comparada com um aumento de 6% no quarto trimestre e 20% no terceiro trimestre, sugerindo que a taxa de declínio está acelerando, especialmente nas Américas.
Além disso, eles observaram que os dados recentes sobre tendências de PCs mostram uma persistência na fraqueza da demanda, com a Gartner citando uma queda de 30% a/a nas entregas de PCs no primeiro trimestre. A TD Cowen acredita que esse crescimento mais fraco na entrega de unidades pode levar os números de OEM do Windows para a extremidade inferior do intervalo de projeção da Microsoft, caindo na faixa intermediária ou elevada de 30%, em comparação com -39% no último trimestre.
“Acreditamos que esse crescimento mais fraco na entrega de unidades pode levar os números de OEM do Windows para a extremidade inferior do intervalo de projeção da MSFT, caindo na faixa intermediária ou elevada de 30% (em comparação com -39% no último trimestre).” “Para a receita total do Windows, modelamos um crescimento de -20% cc no trimestre de março (em comparação com -26% no trimestre de dezembro), e de -12% no trimestre de junho, à medida que as bases comparativas ficam mais fáceis, embora vejamos um leve risco de baixa”, acrescentaram.
A TD Cowen prevê maior estabilidade no Office, graças à consolidação de fornecedores e aumento de preços médios de venda. Com o Azure ainda enfrentando fortes tendências de desaceleração, a empresa considera isso um fator negativo no curto prazo.
Embora a TD Cowen acredite que os obstáculos elevados foram modelados adequadamente para o trimestre de março, afirmam que isso poderia gerar algum risco moderado para as estimativas do trimestre de junho.
